楼囱撒
2019-06-11 10:22:06

N EW YORK(美联社) - 这是科技亮相的艰难时刻。

随着电子商务巨头阿里巴巴准备在未来几个月进行大片股票销售,科技股正在撤退。 两年来,投资者哄抬生物技术和互联网公司,这是因为美国经济复苏乏力,其增长前景强劲。 但他们已经从2月下旬开始抛售这些股票,意识到他们可以在其他地方找到更好的价 亚马逊和Groupon等所谓的成长型股票已经失宠。 那些支付健康红利并且拥有长期盈利记录的公司,如公用事业公司,都在。

亚马逊自年初以来已下降了28%; Netflix下跌了13%; 像Groupon这样风险较高的互联网公司已经暴跌50%以上。

在阿里巴巴这个残酷的环境中,这家公司推动了中国网购的兴起,现在正准备首次公开发行,这可能成为美国历史上最大的一次。

这不是投球技术的最佳时机。 由于投资者重新评估其前景,互联网公司的市场价值在2013年因希望寄生而激增,已于2014年回落。 Twitter于去年11月首次公开募股,一个月后达到峰值74.73美元。 但股价从这个高点下跌超过一半,包括周二暴跌,因公司内部人士被允许自发行以来首次出售股票。

根据共同基金数据提供商理柏(Lipper)的说法,在过去的两个月里,已经从科技基金中撤出了大约1.49亿美元。 在同一时期,约有52亿美元流入以价值为重点的互助和交易所交易基金。 不平衡的举动表明投资者对科技感到不安。

市场观察人士表示,Tech是投资者行为发生根本转变的最受瞩目的牺牲品。 基金管理人现在想要更安全的公司股票,而不是将资金投入成长型股票 - 收益高于平均水平的公司。 投资者不需要寻找价格可能在今年翻番的股票,而是需要所谓的价值股票,这些股票被市场低估,但支付相对较高的股息,销售必需品,并拥有成熟的商业模式。

“他们正在杀死所有高增长的东西,”Wedbush Securities交易主管Ian Winer说。 “不管你看哪家公司,都是同样的故事:投资者想要出局。”

他们想要的是公用事业,能源和医疗保健。 因此,这三家公司今年是标准普尔500指数中表现最好的行业 - 分别上涨13%,5%和4%。 相比之下,标准普尔500指数上涨2%。

尽管互联网股票的条件艰难,但大多数分析师预计阿里巴巴的IPO将为该公司筹集至少100亿美元。 要击败的数字是Facebook,它在2012年5月上市时带来了160亿美元。

“对于阿里巴巴来说,在这种环境下对其IPO进行更为保守的定价可能更安全,”Firsthand Funds投资组合经理Kevin Landis表示。 他将考虑在首次公开募股后收购阿里巴巴,称该公司将受益于中国网购的爆炸性增长。

最近对科技公司的怀疑是过去两年的逆转。

市场策略师表示,从2011年开始,资金涌入高增长科技公司,因为它们是经济中唯一似乎正在扩张的部分。 Netflix,特斯拉汽车和亚马逊(Amazon.com)均实现两位数的销售增长,而非科技公司则通过削减成本来获取利润。

Eagle Asset Management投资组合联合经理Ed Cowart表示,“很多人都涌入了一些领域 - 包括社交媒体,云计算和生物技术 - 这些领域的高增长似乎得到了保证。” “(但)集中和激进的利益推动这些股票达到令人眩晕的高度。”

科技股变得昂贵,至少是一个称为市盈率的指标,投资者在决定是买入还是卖出股票时使用这一指标。 要计算市盈率,您可以将股票价格除以其年度每股收益。

纳斯达克综合指数的市盈率受到科技股的影响,于2月28日触及四年来的高点24比1。这意味着投资者愿意为这些公司的每一美元收益支付24美元。生成的索引。 虽然科技股通常比其他市场更贵,但由于其高增长潜力,24比1的市盈率远高于指数的10年平均值19比1。

即使在最近的抛售之后,一些科技股仍然非常昂贵。 例如,亚马逊(Amazon.com)的交易价格约为去年每股收益的470倍。

除了高价格外,另一个趋势已经让投资者远离互联网股票。 非科技公司开始看到销售额和利润的适度增长。 有证据表明,在经历了艰难的冬季之后,整体美国经济增长正在回升。

“如果经济好转,大型传统大盘股看起来会相当便宜,”Nuveen Asset Management首席股票策略师Bob Doll表示。

罗素1000指数是一个由大多数大公司组成的价值导向指数,其市盈率为14.5倍,而标准普尔500指数为16.5。

Greenlight Capital的对冲基金经理大卫艾因霍恩(David Einhorn)正确地称雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭,他说科技股正处于一个泡沫之中,这是2000年以前科技泡沫的回响。

他认为这些“泡沫股”将进一步下跌,尽管他没有披露他们是哪家公司。 “虽然我们并未预测(互联网)崩溃的完全重演,但历史表明,这些名称存在足够的潜在下行空间来证明卖空的风险,”或者押注他们的股价会下跌。

即使科技股处于假想的泡沫中,与2000年相比也是一个微小的泡沫。当泡沫处于最大泡沫时,纳斯达克综合指数中的股票平均交易量是其收益的194倍,而目前的水平为20。基于历史平均值,更正常的估值。

尽管如此,基金经理仍然警告说,即使最近的抛售和阿里巴巴早期的热情,投资者也应该期待更多的科技股下跌。

“我认为我们还没有完成销售这些产品,”Nuveen's Doll说道。 “当我们完成这次轮换时,修复伤害需要很长时间。”

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AP技术作家Michael Liedtke为本报告做出了贡献。